Expedia Group — Nov 6, 2025 release

Segment P&L (All figures in millions) y/y growth By Segment Q1-24 Q2-24 Q3-24 Q4-24 Q1-25 Q2-25 Q3-25 Q3-25 Gross bookings $ 30,164   $ 28,837   $ 27,498   $ 24,422   $ 31,451   $ 30,409   $ 30,727   12   %              B2C $ 22,397  $ 21,290  $ 20,026  $ 17,436  $ 22,615  $ 21,565  $ 21,343  7  %              B2B $ 7,767  $ 7,547  $ 7,472  $ 6,986  $ 8,836  $ 8,844  $ 9,384  26  % Revenue $ 2,889   $ 3,558   $ 4,060   $ 3,184   $ 2,988   $ 3,786   $ 4,412   9   %             B2C $ 1,986  $ 2,432  $ 2,780  $ 2,076  $ 1,956  $ 2,479  $ 2,883  4  %             B2B $ 833  $ 1,049  $ 1,178  $ 1,042  $ 947  $ 1,209  $ 1,392  18  %             Other (1) $ 70  $ 77  $ 102  $ 66  $ 85  $ 98  $ 137  34  % Revenue margin (2) 9.6   % 12.3   % 14.8   % 13.0   % 9.5   % 12.4   % 14.4   % (41) bps Adjusted cost of revenue (3) $ 356   $ 358   $ 385   $ 332   $ 354   $ 373   $ 373   (3) %     % Revenue 12.3  % 10.1  % 9.5  % 10.4  % 11.9  % 9.8  % 8.4  % (104) bps              B2C $ 312  $ 326  $ 359  $ 299  $ 312  $ 340  $ 347  (3) %                     % B2C revenue 15.7  % 13.5  % 12.9  % 14.4  % 16.0  % 13.7  % 12.0  % (87) bps              B2B $ 39  $ 27  $ 21  $ 30  $ 38  $ 28  $ 18  (12) %                      % B2B revenue 4.7  % 2.6  % 1.8  % 2.9  % 4.0  % 2.3  % 1.3  % (46) bps              Other (1) $ 5  $ 5  $ 5  $ 3  $ 4  $ 5  $ 8  34  % Selling and marketing - direct $ 1,650   $ 1,793   $ 1,855   $ 1,548   $ 1,757   $ 1,920   $ 1,976   7   %     % Gross bookings 5.5  % 6.2  % 6.7  % 6.3  % 5.6  % 6.3  % 6.4  % (31) bps               B2C $ 1,096  $ 1,101  $ 1,072  $ 888  $ 1,115  $ 1,092  $ 1,032  (4) %                      % B2C gross bookings 4.9  % 5.2  % 5.4  % 5.1  % 4.9  % 5.1  % 4.8  % (52) bps                B2B $ 501  $ 637  $ 721  $ 630  $ 577  $ 752  $ 855  19  %                Other (1) $ 53  $ 55  $ 62  $ 30  $ 65  $ 76  $ 89  43  % Other segment items (4) $ 628   $ 621   $ 570   $ 661   $ 581   $ 585   $ 614   7   %     % Revenue 21.7  % 17.5  % 14.1  % 20.8  % 19.4  % 15.5  % 13.9  % (15) bps                B2C $ 363  $ 351  $ 321  $ 352  $ 312  $ 319  $ 330  3  %                       % B2C revenue 18.2  % 14.4  % 11.5  % 17.0  % 16.0  % 12.8  % 11.4  % (13) bps                B2B $ 121  $ 122  $ 98  $ 127  $ 116  $ 98  $ 117  19  %                       % B2B revenue 14.4  % 11.6  % 8.3  % 12.3  % 12.3  % 8.2  % 8.4  % 4 bps                Other (1) $ 144  $ 148  $ 151  $ 182  $ 153  $ 168  $ 167  11  % Adjusted EBITDA (3) $ 255   $ 786   $ 1,250   $ 643   $ 296   $ 908   $ 1,449   16   %     % Margin 8.8  % 22.1  % 30.8  % 20.2  % 9.9  % 24.0  % 32.9  % 208 bps                 B2C $ 215  $ 654  $ 1,028  $ 537  $ 217  $ 728  $ 1,174  14  %                        % Margin 10.9  % 26.8  % 37.0  % 25.9  % 11.1  % 29.4  % 40.7  % 375 bps                 B2B $ 172  $ 263  $ 338  $ 255  $ 216  $ 331  $ 402  19  %                        % Margin 20.6  % 25.1  % 28.7  % 24.5  % 22.8  % 27.3  % 28.9  % 12 bps                Other (1) $ (132) $ (131) $ (116) $ (149) $ (137) $ (151) $ (127) 8  % (1) Other is comprised of trivago, corporate and intercompany eliminations. (2) Revenue margin is defined as revenue as a percentage of gross bookings. (3) See the sections below titled “Non-GAAP Measures” and "Tabular Reconciliations for Non-GAAP Measures” for additional information, including reconciliations to the most directly comparable GAAP measures. (4) Other segment items include total adjusted overhead expenses (see section below titled “Tabular Reconciliations for Non-GAAP Measures – Adjusted Expenses”), as well as the realized foreign currency gains or losses related to the forward cont